乐居财经 严明会 6月29日，苏州市新广益电子股份有限公司（简称“新广益”）发布首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。

公司是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等特种功能材料。其产品主要用于柔性线路板的生产，终端市场主要为消费电子行业。消费电子行业存在产品周期短、技术更新换代快、消费热点切换迅速的特点，这对上游材料供应商的市场响应能力提出了较高的要求。

柔性线路板主要由金属导体箔、热固胶和绝缘基膜等材料热压合粘结而成，属于一种高精密电子产品。从产品应用的角度看，抗溢胶特种膜主要用于柔性线路板热压合过程，起抗溢胶、离型、抗皱褶、保护等作用，除了应用于柔性线路板的压合工艺外，抗溢胶特种膜还广泛地应用在柔性线路板生产中的补强片、电磁屏蔽膜及多层线路板增层等加工工序中。


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强耐受性特种膜是一种应用于高洁净、高温、高湿、强酸碱、强外部应力等一种或多种极端恶劣生产环境下的粘性材料。该材料主要用于柔性线路板/印刷线路板自动化生产制程中，起到配合智能制造设备实现自动化生产，保护、牵引、承载、固定线路板的功能。

此外，新广益还生产、研发并开展声学膜、高分子改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料、光伏胶膜等新兴业务。声学膜是耳机中起发声功能的核心材料，新广益的声学膜已经通过对歌尔声学的销售，实现了对苹果高端耳机产品声学膜材料的配套；锂电和光伏是比亚迪颇为热衷的投资领域。

2020年-2022年，新广益营收分别为4.1亿元、4.96亿元、4.55亿元，均呈现先增后降的趋势；2022年，抗溢胶特种膜和强耐受性特种膜产品业绩均出现下滑，其整体营业收入下滑。

营业收入波动下滑的同时，新广益毛利率也有明显下滑，分别为38.74%、32.35%、31.76%。新广益表示，2021年综合毛利率较2020年下降6.39个百分点，主要原因是受全球供应链情势紧张、大宗原油市场价格波动等情况影响，TPX粒子、聚酯粒子等公司产品主要原材料价格从2021年5月左右开始大幅上涨，随着原材料价格的下降，对综合毛利率的负面影响正在逐渐消除。

报告期内，新广益抗溢胶特种膜的毛利率分别为 33.09%、 28.51%、28.65%；强耐受性特种膜的毛利率分别为 50.84%、 41.67%、39.73%。与同行业上市公司之间存在一定差异，但产品方面同样具有较大差异。

利润方面，报告期内新广益净利润分别为8874.8万元、8349.46万元、8152.99万元；扣非净利润8406万元、8084.3万元、8006.8万元，均出现两连降，抗溢胶特种膜的产品单价同样有所下降。

新广益主要实行“以销定产、以产定采”的生产模式，“直销为主，贸易为辅”的营销管理模式，2020年-2022年末，其存货余额分别为4877.87万元、6256.22万元、8779.72万元，占流动资产的比例分别为 14.64%、18.36%和 22.19%。

其存货主要由库存商品和原材料构成，合计占比超97%，库存商品余额变动稳定，原材料余额上升趋势明显，分别为1145.49万元、1638.16万元、4310.37万元。2021年其原材料余额提升与当年营业收入同比增长相匹配，但2022年末同比余额增加2672.21万元，增幅约163.12%。

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