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上海熙华检测技术服务股份有限公司于10月19日在深交所更新上市申请审核动态，该公司已回复审核问询函，回复的问题主要有，关于发行人业务、行业发展及创业板定位，关于业务模式，关于股东出资的合规性等。

同壁财经了解到，公司是一家以生物分析、药物分析为核心的医药研发外包服务提供商，致力于为全球制药企业提供高质量、高效率的临床前 DMPK、临床阶段生物分析、数据管理与统计分析及药学研究（CMC）的全流程、一体化服务。

关于发行人业务、行业发展及创业板定位。公司表示，药物必须制成适宜的剂型才能用于临床，制剂工艺研发的目的是要保证药物的安全、有效、稳定。如果剂型选择不当，处方、工艺设计不合理，对产品质量会产生一定的影响，甚至影响到产品的药效及安全性。因此，制剂研究在药物研发中也占有十分重要的地位。发行人 CMC 业务收入主要来源于境外子公司 Primera 从事的药物分析业务，境内子公司熙华药业、熙华药物研发和熙华医药初步具备提供 CMC 一体化打包服务的能力，业务规模仍在稳步扩大中。

虽然 CRO 市场一直有着较为激烈的竞争且未来有竞争加剧的可能，但细分赛道的领先优势，能够为发行人的业绩带来稳定增长，加之国际化的加持与一体化的布局，未来发行人仍能在细分赛道中保持一定份额。

根据弗若斯特沙利文数据，CRO 市场规模及公司所处各细分赛道市场规模未来几年内仍能保持一定增速，具有广阔的市场空间。自成立以来，公司不断提升技术水平及研发能力，并不断向全流程一体化延伸，目前拥有超 2 万平方米的研发场地，540 余人的研发技术团队，有足够的服务能力应对在手订单及支撑其业务发展。综上，公司所处细分市场具备足够成长空间，主营业务具有成长性。

关于业务模式。公司表示，发行人自成立之初便从事药物检测业务，药物检测业务（包括生物分析和药物分析业务）是公司的核心业务，发行人的名称带有“检测技术”具有合理性，符合《国民经济行业分类》以及发行人业务实质，不会导致投资者对公司业务实质产生误导或混淆。

关于股东出资的合规性。公司表示，报告期内，公司融资估值随着公司境内外业务的扩展、业务成长性增强以及行业景气度提升而整体呈上升趋势，但 2023 年初因行业整体估值下滑导致公司当年股权转让价格亦有所下降。公司历次入股事件对应的 PE 倍数与同行业可比上市公司相关期间二级市场 PE 倍数变动趋势呈现同一变化趋势。尽管变化趋势相当，但若就每一时点的 PE 水平，公司与同行业可比上市公司存在一定差异，公司报告期内融资估值变化趋势与同行业公司市值变化趋势一致，公司报告期内股东入股价格具有公允性。

2023 年 3 月股权转让交易系由转让方（熙弘生物）及受让方（多家投资机构）之间达成的公允、独立的商业交易，其定价具有商业合理性，不存在利益输送的情况。综上，报告期内公司股东入股价格公允，未偏离同行业可比公司估值水平；2023 年 3 月转让交易定价具有合理原因，不存在利益输送情况。

关于其他问题，公司也一一进行了回复。

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