行业：汽车整车

公司新能源产品矩阵逐渐丰富,Lumin销量不断增长，微型车排名紧跟MINIEV。深蓝销量首破万，对标海豹，销量有望持续爬坡。高端系列阿维塔市场反馈良好，200家渠道触点铺设项目顺利完成。看好公司产品投放以及结构升级。

一、从过去三年的业绩来看

2021年营业收入1051.42亿元，同比增加24.33%，净利润36.04亿元，同比增加9.60%。

2019年营业收入845.66亿元，同比增加19.79%，净利润32.88亿元，同比增加224.13%。


【资料图】

2020年营业收入705.95亿元， 同比增加6.48%， 净利润为-26.49亿元， 同比增加-466.23%。

二、估值目标

保守：18.55元

中枢：21.43元

乐观：24.32元

当前股价：13.10元

三、安全边际买入

7折：12.98元

6折：11.13元

5折：9.27元

四、研判

目前市盈率在35倍附近，处于60%的历史分位， 说明投资者情绪是高涨的。

根据现金流折算，反映出目前 股价是严重低估的。

目前股价接近计算的安全边际7折买入区间，具有一定的安全性，说明未来上升的概率偏大。

个人认为价值投资者可考虑逢低分批建仓的思路， 保守的投资者考虑在18.55元附近、21.43元附近减仓或止盈； 乐观的投资者考虑在21.43元附近、24.32元附近分别减仓或止盈。

关键词： 长安汽车 价值分析