【宁王归来，仍是锂矿大哥】

宁德时代今天发公告，2022年半年度实现营业收入为1129.71亿元，同比增长156.32%；

归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%；


【资料图】

基本每股收益3.52元。

拟向全体股东每10股派发现金红利人民币6.5280元（含税）。

扣非净利润70.5亿，同比增长79.95。

经营活动产生的现金流量净 额186亿，同比增长-27%。

按季度：

Q1 营收486.8亿，扣非净利润9.77亿，毛利率14.48，装车量约25.5G，2021年 Q1毛利率27.28%；

Q2 营收642.9亿，扣非净利润60.74亿，毛利率21.85，装车量约27G，2021年 Q2毛利率27.24%；

上半年产量125GWh，电池营收791.4亿。

根据机构预测，宁德时代Q2电池盈利修复至0.067元/Wh（实际应该超过这个盈利能力），从Q2起价格传递超预期，基于金属价格的联动机制逐步确立，且成本压力低于市场预期，叠加材料后预计单位盈利预计可以达到0.1元/Wh以上，合1亿元/GWh。

预计Q3出货量100G，Q4 120G，则净利润分别能达到100亿，120亿。

2022年全年出货量320G，净利润301亿，扣非净利润290亿。

2023年全年出货量470G 净利润 470亿，24年570G 净利润570亿。

机构预测，2023年起，公司布局的碳酸锂项目将大幅放量，预计2022-2024年公司碳酸锂权益自供率将达9.4%、19.9%、26%，分别带来38、108、141亿元业绩增量。但是矿石价格上涨，锂盐自给并不能有效带来业绩增量，乐观的话，这个增量分别是0，40亿，60亿。

合计，22年，净利润301亿，23年510亿，24年630亿。

之所以有这个锂矿自给的预期，主要还是来自宜春的锂矿进展。

根据财联社记者的报道，宁德时代一期1000万吨选矿厂已经进入钢筋结构施工阶段，尾矿库正在拆迁和环评准备，按照宁德时代的实力，问题不大，时间的问题。

选矿厂预期1月完工，3月试生产。1000万吨选矿对应4万吨碳酸锂，全年或可生产2-3万吨碳酸锂。

宁德 宜春时代拟在宜丰县和奉新县建设年产8000万吨含锂瓷土矿选矿项目和年产20万吨电池级碳酸锂项目 。

20万吨碳酸锂项目，基本都已经备案，有了着落。

选在主要是尾矿库有点难度，另外采矿的矿源目前还没有明确的着落，宜春矿业每年能采到20万吨碳酸锂8000万吨矿石，那不是一两个矿能解决的问题。

1000万吨尾矿，大概是100X100X100米的一座山，每年挖一座。

8000万吨尾矿，大概是300X300X300米的一座山，每年挖一座。

赣锋李良彬说25年宜春能到40万吨，30万吨增量里面，宁德能到一半15万吨。

那么26年还是能到50万吨的。

按照文章《要以一己之力改变全球锂矿格局？》中所说，25-26年全球需求也就在150万吨左右。

50万吨，是能满足1000万辆电动汽车需求的，那么中国的锂矿将变为净出口国。

今年全球产量约在78万吨左右。有70万吨的增量需求。宜春满足了40万吨增量，四川10万吨增量，青海西藏10万吨，新疆10万吨，湖南云南的就不算了，国内70万吨增量，直接满足了25-26年全球所有的增量需求。

但是按计划，澳洲要扩产20万吨，阿根廷扩20万吨，智利20万吨，非洲15万吨，美国加拿大墨西哥还有15万吨，这有90万吨产量多出来了。

这样的话，锂矿价格要下跌，锂矿公司利润可能下跌或者持平，因为量增加了。

宁王的利润仍然有保障。

除非电池需求，主要是电动车和储能，出问题，不然宁德时代，22年，净利润301亿，23年510亿，24年630亿，概率很大。

那我们看看锂矿龙头的业绩，详见文章《18家锂矿未来5年一张表》。

赣锋锂业、天齐锂业的净利润将在2023-2024年达到峰值400亿左右，然后，就开始利润下降了。

虽然22年，到底是天齐锂业还是宁德时代是锂王，还不确定，但是从23年开始，宁德时代的利润就将大幅超过锂矿双雄。

当然，如果25年锂盐价格还能维持在45万，结果稍微好一点：

宁德时代还是大哥！

锂矿还得叫宁德时大哥。

锂矿之王天齐锂业今年凭运气摸了一下大哥宁德时的尾巴，以后还得管宁德时叫大哥。

除非，锂矿砸锅卖跌干电池材料和电池，就像通威在硅料景气的时候布局电池。

赣锋锂业已经这么做了，天齐锂业、盛新锂能、永兴材料等今年现金流就很充裕的公司，已经在布局了。

既然电池企业可以往上游卷，上游自然可以往下游卷，而且要快，锂矿价格松动之前，就是最好的机会窗口！

今日，锂盐价格，又又涨了2000。

9月现货价格51.7万，12月53.1万了。

车卖的好，电池赚钱，锂矿又有点冲动了。

仅 为 个 人 分 析 ， 不 作 为 操 作 依 据 。

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