(相关资料图)

文 |千树

8月，从月初3200的时候“要让股民在股市里赚钱”，到月末3050点的时候让大家“不要太在意3000点得失”，资本市场的走势，催化了大众的消极情绪。
也是在8月，白酒上半年成绩陆续出炉。仅从数据来看，21家白酒上市公司上半年实现营业收入2158.84亿元，净利润845.88亿元，双双创下历史新高。然而，高增长的业绩并未给渠道注入活力，诸如“价格危机”“库存危机”“利润危机”依旧是商家主要的谈资。
在这关键时刻，证券印花税的减半，实体经济企业所得税、增值税等税种的优惠，个税专项附加扣除标准提高等一系列促经济稳定增长的政策出台，在一定程度上缓解了“疤痕效应”。
然后，在这波热情过后，9月的大A表现依旧乏善可陈，科创板更是创下数年新低。
没有增长信心，长期主义的故事还讲得下去吗？
“放出来的水，在金融系统里轮转，形成了闭环，就是落不到实体，最后一看数报表，又赢麻了。”在诸多商家的感受中，“水”放不到实体经营中，是本轮经济很难提振的重要原因。
许多商家都谈到，因为各种原因，银行想借的企业不需要钱，想借钱的企业银行又不给放款，新兴的产业又无法起到房地产、互联网产业的支柱作用，白酒消费由此也不断被抑制。
那么，白酒能否稳住行情？
首先，消费复苏节奏是今年最大的市场变量，也是考验行业稳定性和成长性的试金石。即便悲观情绪蔓延，白酒上半年业绩已经印证了产业韧性，当前头部酒企如火如荼的产能扩张和真金白银的高薪招人，是产业结构性繁荣的征兆，也折射出了产业雄厚的家底和发展自信。
其次，当前市场的库存应该理性看待。在和超商、大商聊天时发现，大家对本轮调整心里跟明镜似的，都知道消费环境不乐观，基本面不尽人意，但一问针对性的策略，虽言及低价甩货但大都不会做这种损人不利己的生意，真相是都在等国家放个大招，一波扭转经营形势。
再次，白酒产业竞争环境相对宽松，虽有存量博弈，但相较许多产业终究烈度较小。一个产业风雨摇摆的原因，说到底还是不患寡而患不均，白酒江湖讲究人情世故，讲究“和而不同美美与共”，不管是头部酒企与中小酒企，还是头部商家与中小商家，大家都能在产业内找到自己一席之地。

最后，我认为我们不应低估国家意志。以国家意志去做的事情，一定会给整个市场带来巨大变化。

关键词：