乐居财经刘治颖5月9日，北京凯普林光电科技股份有限公司（以下简称：凯普林）披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿），国泰君安证券股份有限公司为保荐人。

业绩方面，2020年-2022年，凯普林实现营业收入3.69亿元、4.96亿元、7.22亿元，净利润分别为-1356.57万元、-7161.75万元、1963.07万元。2020年和2021年处于亏损状态，2022年实现扭亏为盈。

凯普林表示，2020年和2021年亏损主要原因是公司前瞻性布局光纤激光器等业务，为了保持产品的核心竞争力和提升市场知名度及份额，高度重视产品研发和销售，盈利能力尚未完全释放所致。


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凯普林主营业务为半导体激光器、光纤激光器及超快激光器的研发、生产和销售，收入主则要来自前述产品的销售，报告期内合计带来3.65亿元、4.91亿元、7.13亿元的收入，业绩贡献占比超98%，2021年和2022年，同比分别增长34.59%、45.13%。

销售收入保持稳定增长，其销售结构发生变化，贡献了主要毛利额的半导体激光器销售占比逐年下降，毛利率较低的光纤激光器逐年上升。

2020年-2022年，半导体激光器收入虽保持增长，但占主营业务收入的比重分别为64.94%、57.25%、54.62%，逐年下降；光纤激光器收入占比从2020年27.02%增长至2022年的42.28%。

从激光器市场角度出发，我国半导体激光器2021年市场规模为43.4亿元，而光纤激光器2021年市场规模为124.8亿元，后者是前者的2.88倍，光纤激光器更有市场。但目前凯普林光纤激光器的盈利能力却远不及半导体激光器，凯普林的毛利，也主要来半导体激光器的销售贡献。

招股书显示，2020年-2022年，凯普林半导体激光器毛利率分别为49.00%、43.63%、47.51%，毛利额贡献占主营业务毛利比分别为87.71%、92.60%、74.98%；光纤激光器毛利率分别为7.92%、2.72%、17.26%，对毛利贡献有限，是凯普林三大主营产中毛利率最低的产品。

与同行业可比公司相比，2020和2021凯普林光纤激光器毛利率远低于同行。凯普林表示主要是由于2020和2021，公司作为光纤激光器新进入者，采取了突出产品性价比为主的竞争策略，主动降低产品价格，对激烈的市场竞争。2022年，降低了产品单位成本的“闪电”系列光纤激光器发布并较快打开下游市场，带动其光纤激光器产品毛利率有所提升。

据悉，光纤激光器主要以半导体激光器作为原材料进行生产，根据赛迪咨询的研究报告，2021年国内半导体激光器销售市场中凯普林的市场占有率排名行业第二。但半导体激光器客户对于波长、功率等诸多技术参数要求定制化程度更高，又提升了直接人工成本。

报告期内，凯普林研发费用分别为5251.83万元、7410.01万元、7476.84万元，占营业收入的比例分别为14.23%、14.93%、10.36%。研发费用中，职工薪酬占比从59.75%提升至68.9%，材料费从21.92%下降至16.75%。

各报告期内，凯普林的主营业务毛利率分别为36.28%、26.97%、34.61%，呈先降后升趋势，且均低于同行业可比上市公司38.56%、44.14%、42.25%的平均水平。在“薄利多销”下，其光纤激光器迅速抢占市场，提高了销量，但连累了公司整体毛利率。

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