你的家乡有大麻烦了。 ‍

去年12月，贵州遵义的城投平台遵义道桥因为还不起债而爆雷冲上热搜，震惊了所有人。时隔数月后，贵州整个省也撂了，当地的政府发展研究中心近期公开承认：


(资料图片)

“化债工作推进异常艰难，仅依靠自身能力已无法得到有效解决。”

是不是已经有人幸灾乐祸了？其实，你的家乡未必比人家的好到哪去。到底发生了什么？先点个关注咱们接着聊。

2022年末，全国一般债务余额为14.39万亿元，专项债余额是20.67万亿元，合计35万亿，短短六七年时间暴涨了55%和276%，近几年的增速比GDP高两倍左右。

截止到2022年末，全国城投有息债务为54.1万亿，二者相比之和直逼 90万亿大关。

你可能要问了：怎么会欠下这么多的钱呢？这里面既有客观的原因，也有主观上的原因。

众所周知，我国于1994年开始实行财政分税制，增值税等主要税种收归中央，只给地方财政留下了营业税等少数税种，这导致后者的财力遭到了大幅削弱，但他们头上的事却没有相应减少，造成财权和事权不太匹配。

围绕这个问题，政界与学术界都进行过非常广泛的讨论。

后来，房地产市场的起飞让这一切暂告一个段落，因为各地突然之间发现了一座新的金矿，一块地轻松就可以拍出几十亿甚至数百亿的天价。

腰包鼓了之后，他们迅速硬气起来，忘记了手头拮据的日子，办公楼看着不顺眼，立刻拆掉盖成豪华大气的，道路不够宽阔，直接扒掉重修，即使你身处国家级贫困县，身边也不会缺少高楼大厦。

浪费令人触目惊心。

以高速公路为例，2020年，美国一公里对应的汽车保有量是1830辆，日本更是多达7000多辆，而我们国家只有1422辆，明显修多了。

在一些偏远地区，这种对比更为强烈。

截至去年底，贵州高速公路总里程为8331公里，相比之下，在全球第三大经济体日本，高速总里程7800公里，实际上，前者的GDP不到后者的1/15。

老人们常说饱带干粮晴带伞，这些高人完全不信这个邪。

2015年，各地开始发行专项债，随后几年，发债速度远远超过了土地出让金的增长速度，致使地方债务余额急剧飙升。

在房地产景气的年份，问题还不算突出，一些能人总觉得无论多大的窟窿都不过多卖几块地少卖几块地的事。

万万没想到， 去年房地产从夏天直接掉进冬天，一年卖地收入少掉了两万亿。

这让他们直接傻眼了，只能坐视债务危机爆发。

华泰证券首席经济学家李迅雷认为，中国政府的杠杆率水平大约在100%左右，并不算高，低于美国和日本。

这是不挺让人安慰的呢？

但是，我国的地方债在GDP中的占比高达74%，基本上属于全球最高，相比之下， 法国为9.4%， 德国20.9%， 美国28.8%，日本最高，36.6%也不及我们的一半。

你知道这意味着什么吗？当前，经济下行压力明显增加，特别需要出台一些刺激政策，但 地方债务高企，现在几乎没有实施刺激政策的空间，不仅如此，国家还得抽出精力想方设法帮助他们化解地方债。

按照李迅雷的看法，对于城投债，中央虽然一直强调“谁家的孩子谁抱走”，但现在不具这样做的条件。

不久前，永煤债违约对河南乃至全国的信用债市场造成了巨大的冲击。

如果继续放任城投债不管，将会进一步增加经济欠发展地区的融资难度。

他建议，中央应该对困难省份给予一定的托底支持，支持地方政府化解债务，比如帮助他们降低债务成本，拉长还债期限，通过政策性的低息资金来降低债务成本等。

李迅雷还支了一个大招： 中央政府应该出台政策，让地方可以通过出售国有资产偿债。

【紫财经】不反对化解地方债务，但对于李大网红的说法有一个疑问，遇到困难就指望国资救急，这次卖完国资以后怎么办呢？何况社保的缺口也等着国资填呢。

更重要的是，虽说300万亿不是一个小数字，然而，我国正在加速进入老龄化社会，以后需要用钱的地方许多，不论从哪个角度看，都不宜轻易打出售国资这个主意。

通过这次危机，我们还应该让地方学会一件事，那就是任何时候都要一分钱掰成两分花，不能再大撒把了，否则好了伤疤忘了疼，全社会岂不是白填这个窟窿了呢？（部分图片来自网络）

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