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乐居财经 李礼 5月16日,财通证券发布房地产行业2022年年报及2023年一季报综述。
投资要点
5月 30城新房累计成交面积同比+34%,环比 4月同期-6%,13城二手房累计成交面积同比+74%,环比 4月同期-6%。5月 30城新房累计成交面积 439万方,同比+34%,环比 4月同期-6%;全年累计同比+13%。其中,一线城市 5月累计成交 97万方,同比+72%,环比 4月同期-13%,全年累计同比+29%。二线城市 5月累计成交 261万方,同比+36%,环比 4月同期+4%;全年累计同比+6%。三线城市 5月累计成交 82万方,同比+2%,环比 4月同期-24%;全年累计同比+18%。二手房恢复势头好于新房,5月 13城二手房累计成交面积 315 万方,同比+74%,环比4 月同期-6%;全年累计同比+54%。
4月社会融资规模不及预期,较上年同期多增 2729亿元。5月 11日央行发布统计数据显示,截至 2023年 4月末社会融资规模存量为 359.95万亿元,同比增长 10%。对实体发放的人民币贷款余额为 224.4万亿元,同比增长 11.7%。从结构来看,2023 年 4 月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的 62.3%,同比提高 0.9pp。从增量来看,4 月份社会融资规模增量 1.22万亿元,同比多增 2729亿元;对实体经济发放的人民币贷款增加 4431亿元,同比多增 729 亿元。
4 月居民中长期贷款减少,反映购房意愿疲弱。4 月人民币贷款增加 7188 亿元,同比多增 649 亿元。住户贷款减少 2411 亿元,其中短期贷款减少 1255亿元,居民消费信心有所恢复;以房贷为主的中长期贷款减少 1156 亿元,反映购房意愿疲弱。根据克尔瑞数据,4月百强房企全口径销售金额环比-13.5%,30 个重点城市住宅成交面积环比-27%,市场热度较月呈现下滑,与信贷数据有较强的一致性,房地产销售回暖仍需进一步巩固。
厦门、南京土拍维持较高热度。5 月 10 日,厦门、南京同日迎来集中供地出让。厦门本轮土拍仅有 3 宗地块,总建筑面积为 26.6 万平方米,出让规模较小且地块质量较高,因此呈现出超高热度,2宗地进入摇号环节,其中 1宗高达 88家房企参与摇号,整体溢价率达到 10.39%;由于地块起拍价较高,资金实力相对雄厚的央国企为土拍主力。南京延续了首轮的热度,共挂牌 11 宗含宅地块,其中 1宗终止出让,剩余 10宗地块总建面 87.6万平方米,其中 3宗地块摇号成交,5宗地底价成交,整体溢价率升至 9.23%,较首轮提升 1.3个百分点。
投资建议:我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线:1)开发企业:华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科 A、龙湖集团、华润置地等;2)物管企业:中海物业、华润万象生活、招商积余等。
风险提示:销售恢复不及预期;政策效果不及预期;行业流动性风险。
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