行业：光学光电子

高端LED业务有望加速起量，带动公司业绩增长，持续巩固公司的化合物半导体龙头企业优势地位，看好公司Mini/Micro LED和碳化硅业务的发展，化合物半导体业务产能爬坡快速增长，

一、从前三年的业绩来看

2021年营业收入125.72亿元， 同比增加48.71%， 净利润13.13亿元，同比增加29.20%。

2020年营业收入84.54亿元，同比增加13.32%，净利润10.16亿元，同比增加-21.73%。

(资料图片仅供参考)

2019年营业收入74.60亿元， 同比增加-10.81%， 净利润为12.98亿元， 同比增加-54.12%。

二、 合理估值区间

保守：25.21元

中枢：29.89元

乐观：34.58元

当前股价：20.57元

三、安全边际买入

7折：17.64元

6折：15.12元

5折：12.60元

四、研判

目前市净率在2.6倍附近，接近25%的历史分位， 说明投股价是相对低估的。

个人认为价值投资者可考虑逢低分批建仓的思路， 保守的投资者考虑在25.21 元 附近、29.89元附近分别减仓或止盈； 乐观的投资者考虑在29.89元附近、34.58元附近分别减仓或止盈。