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功夫在诗外。
任何事都如此。 投资的事，更是如此。 急功近利是不成的。 没有三十年的积累与坚持，不敢言成功。即便三十年成功了，也要修身再养性，不可懈怠，必然是更加阅读更加理解事物的本来面目，更加深邃认知真相，剥去层层包裹的迷雾，看见本真，理性行动。（20220827）
(资料图片)
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当年我看苏宁电器、 永辉超市 ，都是一个逻辑，零售业线上与线下，未来不确定性太大，因而远离。现在复盘来看，路子走对了，多亏了巴菲特。现在来看，确定性极强的线上线下唯有 京东 。线上的只有 阿里巴巴 的淘宝及天猫。
确定性在巴菲特价值投资领域内，永远都是最重要的事，时刻不能忘却。（20220826）
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瑟沃•安迪，曾以“街头生活”的笔名在《财富》写过大量报道，也曾成为此杂志主编。他在 2
002 年 11 月 11 日发表一篇文章《一切的神谕》，对巴菲特进行了他眼中认知的全面阐述。文章中，瑟沃•安迪针对前期人们普遍质疑巴菲特怎么会错过电子、无线电、网络、电缆以及生物技术的言论而提问巴菲特：“人们说，虽然你曾经盛极一时，但你的时代已经过去了，这些言论有没有困扰过你？”
大家猜一猜沃伦•巴菲特会怎么回答？
文章中，瑟沃•安迪是这样描述的：“从来没有，”他用平和而又沙哑的声音答道，“这些事情从来不会成为我的困扰。”
最大的重点在于巴菲特以下的解释或者说阐述。他坚定说道：
“如果你不能独立思考，就不可能在投资上做得出色。事实不会因为人们赞成或者否定而发生改变。你被证明是对的，那是因为你能够看见客观事实并据此进行正确分析。只有这个才能决定最终结果。可是人们从未对事实是否客观或分析是否正确提出过疑问。”
沃伦•巴菲特最后这一段话值得大书特书，值得反复咀嚼，值得每个投资者慎独深思。
（20220814）
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在所有人乃至万物之中，只有他（沃伦•巴菲特）拥有无暇的声誉。
——标准普尔公司的分析师罗伯特•弗里德曼（Robert Friedman）看看巴菲特在美国商业世界人们的看法，确实厉害！
（20220814）
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001 年巴菲特再次应爱达荷州艾伦公司董事长赫伯特•艾伦来到“太阳谷”故地重游，并与《财富》杂志资深编辑卡罗尔•卢米斯约定，将他 2 001 年 7 月的一次演讲润色成章发表，这篇文章最终的发表时间是 2 001 年 12 月 10 日。在文章中，巴菲特曾说：
“在这里，我需要再次提醒你们投资的定义，这个定义虽然简单，但是常常被忽视。投资就是为了获得更多的钱，今天先投入一笔钱。 在这两个时间段里影响股价走势的第一个经济变量是利率。 另外一个重要的经济变量就是，投资者的预期，即他们预期从投资中获得多少回报。……”
“按照自己的口味，假如生命里余下的时光我都要靠吃汉堡过活。假如汉堡降价，我巴菲特一家一定会高唱《弥赛亚》（Hallelujah Chorus），高兴得涕泗横流。对大多数人来说，如果在生活中买任何东西遇到降价，都会有这种感受，除了股票。当股价下跌时，同样的钱可以买更多股票，但人们却不喜欢这样做。”
“本杰明•格雷厄姆告诉过我们为什么：股市的短期运作像是一个投票机，而股市从长期看就像是一个称重机。恐惧与贪婪在投票时起着重要作用，但在称重时毫无作用。”
“
20 世纪的经验证明，股市非理性现象的爆发是周期性的。因此，我强烈建议那些想要好业绩的投资者，最好学会应对股市下一轮的非理性。投资者需要的是一剂解毒剂，在我看来这解毒剂就是量化分析。如果加以量化，你不一定做得极端出色，但也不会坠入疯狂的深渊。”总之，这篇文章有趣极了，对我们学习巴菲特价值投资大有裨益。愿你阅读原文！
哦！对了，这篇文章登载在《财富》杂志上，题目是《巴菲特谈股票市场》。
（20220813）
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无论如何，从 8 月初我国在台湾附近的军事演训，目前来看，国家军事斗争能力的提升是明显的事实。
这是一个好事情，对于我国人民而言。 虽然经济建设有些受损，可以理解可以忍受。 因而我国资本市场未来可期。 因而目前股票市场的下跌会是一个暂时的现象。 因而，承受一个暂时的财富缩水便是一个临时的事情。 假以时日，持有好公司标的不动摇，持续等待、忍耐下去，守得云开见月明、阳光明媚、春暖花开，自然是不争的结果。 实力决定一切。经济上的好，便是政治给的护城河，互为助力，好上加好！相信时代，相信时间的价值。坚定长期持有好公司，相信财富自然会“待到山花烂漫时，她在丛中笑”。（20220810）
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市场先生今天悲伤过度，太悲观了。我们该做的就是利用此刻市场的情绪，大胆贪婪汲取养分！
（20220802）
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段永平再买十万股 腾讯控股ADR ，理性。
（20220801）
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巴菲特曾幽默道:“如果市场总是有效，那我们就要乞讨为生了”。
什么为市场无效时？ 钟摆在两端附近即无效。 遛狗主人的狗在最前端扯着主人或最后端扯着主人，也即无效。 看准了市场的无效，利用市场情绪，记住逆势操作，不为乞丐当是状元郎。（20220728）
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现在的 腾讯控股 、 招商银行 确实可以大幅入手。
原来的各种赞誉现在是毁誉参半，市场人士犹疑不定，股价也是配合各种不确定性。其实，市场总是过激反应，我们就是要利用市场的这种过度反应，而不是随着市场的情绪同悲同喜。（20220724）
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巴菲特在 1
977 年致股东的信中写到：“你会发现，我们的主要持股相对较少。我们基于公司的长期表现进行投资，并会仔细考虑如果整个收购公司所要考虑的因素： （ 1） 对公司有利的长期经济因素； （ 2） 有能力且忠诚的管理层； （ 3） 以整个收购企业的标准来度量，价格有吸引力； （ 4） 是我们所熟悉的行业，我们能判断其长期的经济特征。 寻找到符合我们标准的公司很困难，这也是我们喜欢集中持股的原因之一。我们无法找到一百只满足我们投资标准的股票。然而，我们觉得集中持有少量我们已确认有吸引力的股票是非常舒适的。” 他在信中还提到：“蓝筹印花公司 1 976 年我们增加了在蓝筹印花公司的权益，年底前我们已持有该公司 3 3% 的流通股。蓝筹印花的股权对我们日益重要。” 人到中年的巴菲特，在以上的信息里提到收购公司 4 要素，一个是赛道长期要好，一个是好的管理层，再一个价格因素要足够便宜，最后一个涉及能力圈并暗含护城河竞争力。这算得上是巴菲特收购企业人到中年四条“检查清单”，即便照虎画猫，也可以一步一步从容学来，走路的路径告诉你，发财的方法也有了，既有理论又有实践的方法，干就对了。 巴菲特还有另一个逻辑验证的行为大概率是对的。巴菲特说，依照这么四条“检查清单”挑选到公司并意图收购，其实是非常困难的，一旦框定，必然大幅度购买。因而一个自然的结果便是“集中持股”，然后看好它。巴菲特不试图用有限的生命弄懂 1 00 家公司，他说懂几个就足够了，这是投资真谛。希望各位看官仔细品味。 巴菲特用 1 976 年增加了在蓝筹印花公司的权益，年底前已持有该公司 3 3% 的流通股来说明验证自己的“知行合一”，而不是空洞理论和想像。用果来证，实践证明巴菲特这一套不仅可靠而且真实而且有效，值得诸君拆解组装、构建框架，直达财富的金碧辉煌之大厦的步步装修。 巴菲特知，巴菲特行；巴菲特德，巴菲特师；道之框架，术之精进。（20220722）
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巴菲特说：“同样愚蠢的是，不要用你最宝贵的时间，去干那些你不喜欢的、仅仅是为了让简历更好看的事情。”
大智慧之言，剥离繁杂，知道而行。（20220721）
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投资，就是用现在的钱到未来某一天收回来更多的钱，这期间还要减去相应通货膨胀的钱。这期间，投啥？投谁？投多长时间？均属“认知”能力的变现。这个“认知”能力，决定了你的一切，好的？坏的？都在自己，不要怨天怨地怨别人。
（20220721）
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008 年，在接受一家电视台的跟踪采访时，巴菲特一边吃着 麦当劳 的汉堡，一边漫不经心地说出了以下的话： “我不看股价的变动，也不听人谈论下一季度的利润，也不看走势图。我只观察企业本身。观察企业有什么意义呢？它使我必须去理解这个企业。有非常多的企业我无法理解。我能理解 可口可乐 ，理解吉列，也理解箭牌口香糖，我能理解这些。我在这里所说的‘理解’的意思是，可以清晰的看到这个企业 10 年或 15 年以后的状态。这才是‘理解’企业。” 具体这段话出处，未仔细考究，但我相信是巴菲特说的。 这句话告诉我们，当你因看股价变动、下一季度利润或半年利润甚而一年二年利润、看走势图而心有随势起舞的话，都错了。 他还说，“理解”你所理解企业 10 年或 15 年以后的状态，才是唯一的功课。也不能说唯一，看看市场价格，为你服务罢了。（20220715）
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满眼都是负面情绪，物有所值的时代开启……
（20220714）
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查理.芒格在《穷查理宝典》一书中说：“对我们来说，低科技企业的优势在于，我们认为我们对它的理解很充分。对高科技企业则不是这样的。我们宁愿与我们熟悉的企业打交道。
我们怎么会放弃一种我们有很大优势的游戏，而去玩一种竞争激烈而我们又毫无优势，甚至可能处于劣势地位的游戏呢？ 你们每个人都必须搞清楚你们有哪方面的才能。你们必须发挥自己的优势。但如果你们想在较不擅长的领域取得成功，那你们的生活可能会过得一团糟。这一点我可以保证。如果不是这样的话，那你们肯定是中了彩票或者遇到其他非常走运的事情。”智慧之言。
（20220709）
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巴菲特说：“很多投资者买股票后就着急看到过几天是不是上涨，如果下跌就会难过。我不是这样，我买股票后，想的是未来十年二十年这家公司发展得怎么样。所以，我希望短期能下跌，这样我就可以多买。”
虽然没见到这话出处，但这话应该是巴菲特说的，符合巴菲特价值投资一贯的逻辑。他是说，只要你确定这个东西买的时候便宜，当它继续更便宜的时候，不应该是难过应该是高兴才对啊！因为可以在更便宜的价位买更多呀！巴菲特间接指出，很多投资者的底层逻辑出了问题出现了混乱，要么就是不适合搞投资这项工作，要么就是要抓紧时间学习，走上正途，在确认走上正确的路以后，修为行动，互为印证，持之以恒，走向胜利。巴菲特还告诉大家，财富是有时间价值的，学会让时间带来价值，一夜暴富是不合乎逻辑的，不要去期待不要去追求。巴菲特另一个投资思路在这句话里也深刻体现，那就是你买的不是一张纸，而是这张纸代表的实实在在的运营的公司，而你应该关注的是这个公司运营的好坏，没有其他。
另一句话。巴菲特 2
008 年《纽约时报》的署名文章中说：“简单地说，坏消息是投资者最好的朋友。它可以让你以折扣价买到一份‘美国未来’。” 巴菲特如此精致的话，思辨之清晰，与绝大多数众人相反的认知，如此的毋容置疑又看似轻描淡写，着实奠定并开启了他的财富大道。“你也可以的”，巴菲特其实在启迪你，只要你把他的话看作常识而执行。在上面这句话中，巴菲特坚持买入股票理由之一，一定有一个“检查清单”，其中有一条一定是公司“坏消息”占据了大多数人的心智的时候，他才买的更放心更舒服。还有一个巴菲特长期价值投资的底层思维导图隐含其中，他说买到了一份“美国未来”，是的他长期看好他的祖国。其实我们也一样，要想长期积累巨大的财富，唯有与祖国长期正向绑定，才能引来时间的红利。我们一定要深信一个道理，悲观的人总是对的，但乐观的人往往挣钱。（20220707）
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巴菲特说：“如果你是一个稍微高于平均水平的投资者，花钱又比挣钱少，在一生中，你不可能不变得非常富有 。”
不必是一个顶尖高手，只比平均水平高一点点，年年如此不着急。再加一个条件，花的钱比挣的钱再少一点点。两个一点点，配合不着急，不仅一生中不可能不变得富有，而且一定要记得巴菲特的定语：不仅变得富有，而且是非常富有。所以说，急啥子嘛？慢慢来。诀窍就是，学习并遵照执行七个字“巴菲特价值投资”不动摇，年年月月日日如是。 芒格说，“我们之所以能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变得愚蠢，久而久之，我们这种人便能获得非常大的优势。” 芒格箴言告诉说，做些简单的不去掌握深奥的，不试图聪明而是远离愚蠢，这样就行了就足够了。（20220706）
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假如你想做好投资，必然要研究透沃伦.巴菲特。亦步亦趋、形神兼备，再知行合一、格物致知，自然达致高远、随性而为、身心俱佳、神通广大间……
（20220702）
关键词： 价值投资
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