农化工重点企业江山股份(600389.SH)进入高光时刻。

江山股份的半年报数据非常漂亮。今年上半年,公司实现营业收入超50亿元,同比增逾60%,达到去年全年的80%。其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)超过12亿元,同比增长近3倍。这一水平,已经超过此前两年之和。

与同行安道麦、红太阳相比,江山股份的业绩增长表现得更为强劲。今年上半年,前述两家公司预计净利润均在6亿元左右。

这样的经营状况,是江山股份从未有过的。公司解释,全球复杂的环境下,供应链紧张,公司精准研判市场走势,灵活调整经营策略,产品价格处于高位,使得公司经营业绩大幅增长。

与之对应的是,公司经营现金流净流入超10亿元,同比增长近6倍。

江山股份也罕见地超高比例派发中期红利,拟合计派发9.16亿元。拟派发的红利金额已经超过去年全年的盈利数。

长江商报记者发现,江山股份具备高额分红基础。截至今年6月底,公司广义货币资金超过25亿元,大幅超过有息负债。

单季净利连续加速倍增

江山股份抓住了难得的机遇,实现了经营业绩强劲增长。

8月22日晚间,江山股份如期披露了2022年半年度报告。上半年,公司实现营业收入52.31亿元,较去年同期的31.53亿元增加20.78亿元,增长幅度为65.87%。公司实现的净利润为12.13亿元,较去年同期的3.07亿元增加9.06亿元,同比增幅为295.10%。

业绩强劲增长,源于主营业务。上半年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为12.37亿元,较去年同期的2.98亿元增加9.39亿元,同比增幅达314.41%。

从单个季度看,今年一、二季度,公司实现的营业收入分别为27.19亿元、25.12亿元,同比增长幅度为74.97%、57.04%,对应的净利润为6.46亿元、5.67亿元,同比增长452.22%、198.40%。扣非净利润为6.38亿元、5.99亿元,同比分别增长454.83%、226.42%。

从单季度经营业绩方面看,江山股份的本轮业绩增长始于去年三季度。去年三、四季度,公司实现的营业收入分别为16.40亿元、16.91亿元,同比增长55.15%、24.88%。净利润分别为2.18亿元、2.92亿元,同比增幅为340.58%、294.13%,扣非净利润为2.14亿元、2.88亿元,同比增幅为354.29%、291.12%。

从上述四个季度经营业绩看,营业收入持续高速增长,净利润、扣非净利润连续倍增,且今年一、二季度的净利润、扣非净利润均较去年三、四季度翻了一倍多。

此前,在业绩预告中,江山股份表示,主产品草甘膦、酰胺类除草剂、氯碱产品市场需求旺盛,销售价格处于相对高位,公司紧抓主产品市场景气周期,有效组织生产,保障原料供应,快速响应市场需求,保持了较高的生产负荷,为提升盈利水平提供了有力保障。

在半年报中,江山股份进一步解释,公司主产品及关键原材料价格出现不同幅度波动,公司综合分析研判市场走势,提前部署,疫情期间,管理层带领1160名员工驻厂组织生产并协调解决问题,所有装置运行稳定。针对物流受阻问题,公司通过组建物流专班、临时调整外贸出货港口、优化运输路线等措施,竭力将疫情带来的不利影响降到最低。系列措施,保障了公司高效运转、产能充分释放。

上半年,公司农药产品实现毛利14.3亿元,同比增加10.08亿元,增幅达239.09%。化工产品实现毛利2.82亿元,同比增加1.7亿元、增幅153.56%。

过去两年,江山股份的业绩表现也不俗。2020年、2021年,公司实现的营业收入分别为51.21亿元、64.84亿元,同比增长7.11%、26.60%。对应的净利润为3.35亿元、8.16亿元,同比增长11.62%、143.76%。

对比发现,今年上半年公司实现的净利润已经超过2020年、2021年两个年度之和11.51亿元。

累计派发红利23亿

在净利润大幅增长之时,江山股份的经营现金流也及时跟进,说明公司业绩增长的真实性。

今年上半年,公司经营现金流净流入金额达10.73亿元,与去年同期的1.62亿元相比,增加了9.11亿元,增幅为562.35%。高达10.73亿元的净流入额,基本上与当期净利润相匹配。

良好的经营现金流使得公司财务状况较好。截至今年6月底,公司资产负债率为48.33%,较年初的57.71%下降9.38个百分点。

与同行业可比上市公司相比,江山股份的资产负债率也处于低位。截至今年一季度末,安道麦的资产负债率为60.15%。

具体来看财务状况。截至今年6月底,公司账面货币资金19.11亿元、交易性金融资产6亿元(结构性存款),合计为25.11亿元。对应的短期借款1.31亿元、一年内到期的非流动负债3.02亿元、长期借款3.02亿元,长短期债务合计为7.35亿元。数据显示,公司流动性十分充足。

需要说明的是,自从2001年上市以来,江山股份仅在IPO时募资2.80亿元,此后未再进行股权融资。由此说明,公司现在的财务状况基本上靠自身积累形成的。

与之相关的是,江山股份现在回报股东方面并不吝啬,相反,还很大方。

8月22日,与半年报同时披露的还有中期利润分配方案,公司拟实施每10股派30元(含税)的利润分配方案,合计将派发9.16亿元红利。派发9.16亿元红利,约占当期净利润的75.52%。

高比例分红,对于江山股份而言不是心血来潮。2020年度,公司曾派发红利4.46亿元,分红率达133.01%。2021年,公司的分红率也曾达到95.08%。

wind数据显示,不含今年中期利润分红,上市以来,江山股份已经累计派发红利18次。算上今年中期分红,公司累计派发的红利将达到22.94亿元。这一分红数,将是公司股权融资额的8.19倍。

在半年报中,江山股份称,公司有60多年的农药生产历史,是国内草甘膦生产龙头企业之一,拥有草甘膦原药产能7万吨/年、敌敌畏、敌百虫产品使用的清洁生产工艺路线国内领先。公司核心主业产业链完整、配套优势明显,主营业务以农药、化工产品为主线,上下游建有自备电厂、水厂、万吨级长江码头、氯碱化工、农药及其中间体、农药制剂加工、纳米绝热保温新材料、阻燃剂、三废治理等工业设施,核心主业农药业务稳定,热电、氯碱、化工也形成了稳定的利润贡献。

根据江山股份介绍,公司具备较强的抵御行业周期性波动性风险的能力。

(长江商报消息●长江商报记者沈右荣)

关键词: 江山股份 上半年净利 同比增长 供应链紧张