上市仅半个月，尚乘数科在惨淡的中概股中一枝独秀，多日实现股价单日涨幅超100%，带动市值超过阿里、京东等一众中概股龙头，堪称“后生可畏”。

但据最新消息，8月4日尚乘数科美股盘前暴跌超27%，已连续两日暴跌。


【资料图】

就在8月3日，尚乘数科飙升的股价已按下暂停键。当日收盘价为1100美元，下跌34.48%，市值为2035.5亿美元， 单日蒸发上亿美元！

此前，尚乘数科曾陷入神话和泡沫的争议。现在看来，泡沫破灭来得更快。同时，藏在公司背后的李嘉诚和蔡志坚也浮出水面。

史上最牛“妖股”

7月15日，尚乘数科登陆美股，发行价仅为7.8美元/股，募集约1.25亿美元，是年内最大的中概股在美IPO项目。

这只新股初来乍到，就受到了市场的热捧。

上市首日，尚乘数科收盘价为16.21美元，较发行价飙升近108%。 以收盘价计算，尚乘数科市值为30亿美元。

此后13个交易日里，尚乘数科暴涨。 截至8月2日，其收盘价高达1679美元，市值为3106.9亿美元，较上市首日增长了100倍。

这个表现有多牛？

超过了阿里，相当于5个拼多多。

在业绩方面，对标二者，尚乘数科却连它们的车尾灯都看不见，导致被质疑撑不起市值。

2019-2021财年，尚乘数科营业收入分别为1455万港元、1.68亿港元和1.96亿港元，同期净利润分别为2154万港元、1.58亿港元和1.72亿港元 ，净利润率保持在87%以上。

而2021财年，阿里营收7172.89亿元，净利润1503.08亿元；拼多多营收939.5亿元，净利润138亿元。

与此同时，尚乘数科的市盈率相当惊艳： 13721.76倍！

原本市盈率动辄成百上千，已经被诟病泡沫大了， 尚乘数科的估值简直令人费解 。

那么，这只“妖股”究竟是什么来头？

李嘉诚闪现

据了解，尚乘数科是一家做数字金融服务的香港公司，成立于2019年。

在上市前，它就备受资本喜爱，获得大湾区共同家园基金、惠理资产、嘉御基金、猫眼娱乐等多家机构的投资。

招股书显示， 尚乘数科的大股东是尚乘IDEA ，持有其88.7%的股份，公众股东则持股8.6%，其余股东占比2.7%。

虽然尚乘IDEA和尚乘数科是附属关系，但它们都由尚乘集团分拆而来。

2019年8月，尚乘集团分拆投资银行及传统金融板块，即尚乘国际（后更名为尚乘IDEA），在纽交所上市，之后在新加坡交易所第二次上市。截至2021年底，尚乘集团持有尚乘IDEA50.6%的股权。

乍一看没什么特别的，但尚乘集团背后其实有李嘉诚的身影。

尚乘集团由李嘉诚的长江实业集团和和记黄埔在2003年创立。 截至2021年底，李嘉诚还拥有长江实业集团权益为46.4%。

这意味着，尚乘数科此次股价大涨，李嘉诚或能坐拥一笔“横财”。

不过，2014年尚乘集团引入新股东摩根士丹利亚洲私募股权投资基金（MSPE）后，李氏家族便不再参与其日常管理营运。

今日，长江和记回应此事称，现在长江集团仅持有尚乘集团不足4%权益，正洽谈出售中。

但对尚乘数科来说，借大佬背书成为了“李嘉诚概念股”，算是赢麻了。

除去李超人虚拟光环，尚乘数科的股价暴涨，其实和流通股较少有关。 其总股本7401万股，但流通股只有837万股，占比约11.3%，短期的买卖盘很容易拉升股价。

以8月2日为例，尚乘数科全天的成交量只有35.12万手，换手率仅为0.19%。

那么，这就很大可能是股东炒作，两手来回倒，摇着花手直接上天。

实控人蔡志坚被禁业、追债

商乘数科火了后，外界都关注到李嘉诚的身上，反而忽略了 真正受益的是尚乘实控人蔡志坚。

这个人大家或许不熟悉，但在香港投行圈可是“名人”。 他不仅被香港证监会禁业，还被人在香港闹市拉横幅讨债。

蔡志坚现年44岁，是香港人，12岁时移民去了加拿大。大学读完会计转业后，他在普华永道、瑞银等公司任职。

本来他也是个打工人，直达2015年遇上了尚乘。 那年，他主导完成尚乘集团的重组，瓴睿资本收购了集团大部分权益。紧接着，集团管理团队被更替，蔡志坚摇身一变，在2016年成为了公司董事长。

在蔡志坚的带领下，尚乘集团成为亚洲最大独立民营投资银行。业绩也蒸蒸日上，重组时，集团的净利润只有仅2000多万港元，2018年则接近9亿港元。

如今，蔡志坚收获了尚乘数科和尚乘IDEA两家上市公司。

身为上市公司老板，蔡志坚肯定是成功人士了，但也难掩他的“黑历史”。

今年1月，香港证监会向蔡志坚发出《决定通知书》，裁定蔡志坚有披露及公平对待、利益冲突两项违法行为， 并对其做出禁业两年的处罚决定。

原因是，2014年至2015年，蔡志坚在瑞银工作期间参与的两个项目，由于存在利益冲突及信息披露问题，遭到香港证监会调查。

据财新消息，调查的案件之一，就涉及蔡志坚2015年给尚乘引资一事。

裁决书披露，当时MSPE出售部分尚乘股份，蔡志坚担任了卖方的项目保荐人，同时要维护卖方与领睿资本的关系。但他却参与了买方领睿资本及其相关公司的业务，指导决策，并且没有告知MSPE。

面对处罚，蔡志坚提出了复核申请，并提出了闭门聆讯申请。但这个申请并未通过，目前该案尚待审理，禁令暂未生效，正式聆讯将在2022年12月12日至16日间公开举行。

另外，蔡志坚还曾被尚乘集团的原股东中国民生投资集团追债，并被指控金融诈骗。

据中国网财经消息， 2019年8月，中民投代表人士曾在香港中环，通过当街挂横幅的激烈方式，公开向蔡志坚追债。 据中民投指控，蔡志坚从该集团套取、挪用资金高达数亿美元。

此后，蔡志坚行踪趋于低调。财新引述知情人士消息称，蔡志坚今年疑似为躲债而离开香港，2022年3月至4月期间，曾身处新加坡。

结语

面对股价变动，尚乘数科近日回应称，公司基本面没有重大变化，之后会密切市场，以防出现任何不寻常的交易活动或异常情况。

可这丝毫不影响尚乘数科的股价热情，13天股价暴涨214倍，写下股市神话。

回归现实，细看尚乘数科的收入来源，70%靠蛛网生态系统解决方案，其实就是收取佣金和会员费，根本没有增长的商业模式。而这必然导致其高股价泡沫的破灭。

在这波炒作后，尚乘数科恐怕要面临市场的诸多质疑。现在股价下跌，当潮水退去，尚乘数科开始现身裸泳，便剩下投资者为此付出代价。

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作者| FFH

部分综合自 | 大摩财经

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