刚刚进入2026年,芯片行业即成为关注焦点,三星、SK海力士率先打响存储芯片涨价“第一枪”,根据韩国经济日报报道,三星与SK海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价,今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%-70%。国内市场端“1盒内存条堪比上海1套房”的话题登上热搜,A股存储芯片板块“涨声不断”,在已经连续上涨两个交易日的情况下,于1月7日跳空高开,指数盘中一度上探至2246.67的高位,刷新存储板块上市以来的历史新高。

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这一系列现象并非偶然,而是存储市场进入上行周期的明确信号,而国产存储龙头长鑫科技冲刺IPO或许为资本市场带来了共享“超级存储周期”红利的关键窗口。

A股上行新起点,存储板块率先崛起

回顾2025年,A股呈现“结构牛”特征,科技与新能源赛道成为资金追捧核心,市场对高成长赛道高度认可。进入2026年,机构对A股整体走势普遍持乐观态度,共识性认为市场正从“估值驱动”转向“盈利驱动”,“慢牛”格局有望延续并向更均衡的“全面牛”演进。中金公司强调国际秩序重构与国内产业创新的共振效应,看好AI算力、半导体等景气成长领域;国金证券预测2026年全球存储芯片仍将供不应求,DRAM位元供应量增幅约15%至20%,而需求增速预计达20%至25%,价格有望持续上涨。存储芯片受AI服务器需求爆发驱动的“超级周期”逻辑,正获得市场的持续认可与提前布局。

此次存储芯片的涨价潮,本质上是供需失衡与下游需求爆发共同作用的结果,也标志着全球存储市场持续处于上行周期。从需求端来看,AI算力基础设施的大规模建设成为核心驱动力。随着ChatGPT、Gemini等AI应用的普及,全球云服务大厂加速布局AI数据中心,而AI服务器对DRAM的需求量竟是普通服务器的8-10倍,直接催生了海量存储需求。谷歌、Meta、微软及亚马逊等北美主要云服务提供商2026年资本开支的持续攀升,进一步为存储芯片需求提供了强劲支撑。

供应端的收缩则进一步放大了供需缺口。经历过往行业周期波动的教训后,三星、SK海力士等国际存储巨头对扩产保持审慎态度,且将核心产能向下一代产品倾斜,导致传统服务器、消费电子领域的通用型DRAM供给严重紧缩。TrendForce数据显示,2026年第一季由于DRAM原厂大规模转移先进制程、新产能至服务器,以满足AI服务器需求,通用型DRAM供给缺口持续扩大。

银河证券分析认为,当前是存储芯片赛道下一轮周期的新起点,在AI服务器需求高速增长的背景下,看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。A股存储芯片板块的持续走高,正是资本市场对行业上行周期的直接认可与提前布局。

国产DRAM破冰者,产品性能标齐头部

就在全球存储市场迎来“超级繁荣”周期之际,国产DRAM龙头长鑫科技的IPO进程备受瞩目。2025年12月30日,长鑫科技发布招股书,作为科创板首单采用IPO预先审阅机制申报上市的公司,有望成为A股唯一DRAM IDM企业。在存储行业上行周期确立的关键节点,长鑫科技选择上市,一方面是顺应行业趋势的明智之举,更将借助资本市场的力量,加速核心竞争力的跃升;另一方面也给资本市场带来了共享产业上行红利的绝佳机会,在长鑫未登陆资本市场前,存储芯片行业由于壁垒极高,对一般投资者而言很难直接参与。

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作为中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业,长鑫科技是目前全球DRAM IDM领域唯一“上桌”的中国玩家,打破了三星、SK海力士、美光三大巨头的长期垄断。根据Omdia数据,按2025年第二季度DRAM销售额统计,长鑫科技的全球市场份额已增至3.97%,稳居中国第一、全球第四。在长期被巨头高度垄断的DRAM赛道中,已成功撕开一道口子并站稳脚跟。

在长鑫科技成立之初,国内DRAM核心领域处于空白状态。长鑫科技采用“跳代研发”的策略,2019年9月首次推出自主设计生产的8Gb DDR4产品,实现国产DRAM“从零到一”的突破;此后快速推进产品迭代,2025年年底先后推出最新产品LPDDR5X和DDR5,LPDDR5X系列产品速率更是突破10667Mbps,较上一代提升66%;推出首款国产DDR5产品速率高达8000Mbps,单颗最大容量24Gb。最新产品性能均处于国际领先梯队。

利润已转正,产业协同再提速

招股书显示,2022年至2024年,长鑫科技营收分别为82.87亿元、90.87亿元及241.78亿元。而2025年1-9月,营收直接跃升至320.84亿元,同比增长近翻倍,已然大幅超越2024年全年营收规模。相较于营收增长,盈利拐点的到来更具标志性意义。2025年,长鑫科技预计全年净利润将实现20亿元至35亿元的正向增长,扣非归母净利润预计在28亿元至30亿元之间,实现根本性的盈利反转,正式跨过IDM模式最艰难的“死亡谷”。

这一历史性转变的背后,既是企业自身技术突破与经营提升的结果,也深度契合了全球存储行业强劲的景气周期。中信证券认为,存储合约价涨幅在2025年第四季度至2026年上半年将超过现货价,且缺货周期有望持续至2027年,看好长鑫科技等存储厂商持续受益于本轮强劲的行业景气。

国开证券指出,长鑫存储作为中国大陆DRAM产业的唯一IDM龙头,其IPO不仅是企业资本运作的里程碑,标志着中国大陆DRAM产业从“技术验证阶段”正式迈入“规模化扩产 + 产业协同”的新阶段。长鑫存储IPO的产业意义,并不局限于单一企业融资或产能扩张,而在于其推动DRAM产业由“点状突破”向“体系化推进”演进,意味着产业链协同正在进入更深水区。

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