6月中到7月下旬这段时间，人民币小幅升值了一些：

但是，最近这段时间，又继续贬值了，前几天还贬值到了阶段性新高7.3490。按照前几天的这个走势下去，下一个需要挑战的就是前低7.37了。最近离岸人民币可谓是亚历山大。


(资料图)

人民币贬值的主要原因是7月份出口大跌超过14%：大跌14.5%

从我们自己的角度来说，似乎也是有意让人民币贬值。毕竟内循环不行，地产不行，投资也不咋地，出口又大幅下降了14.5%，那么人民币贬值，提高下人民币计价的出口额，起码数据上（人民币计价）看起来不会那么难看，某种意义上来说，也把我们过剩的产能给出口出去，让大家多做出口业务，鼓励出口，鼓励外贸人。

这是这一波人民币贬值主要的原因。

另外一个原因则是人民币利率的下降。美元基准利率持续加息，虽然现在不再加息了，但基准利率现在是很高的。而人民币的利率则是持续走低。如果后面人民币利率继续先于美联储继续降低利率（刺激经济），那么破7.37只是时间问题。

实际上，昨天人民币利率也在调整了：

如果美联储的基准利率不变化，人民币大概率是要接着下调利率的，那么人民币还得贬值。

当然，还有一个核心的问题我们要谈就是：我们自己的经济发展走势。各位如果仔细去看今年1季度的汇率应该会发现，那个时候人民币大幅升值。其实大幅升值最本质的原因是什么？是全球预期我们放开以后，经济会大幅复苏，对我们内循环、消费都特别乐观。所以继而人民币计价的资产都要涨，自然而然，人民币就要涨。

但是，现实的情况不是特别好。人民币就贬值了，汇率就涨起来了。

那么如果去判断接下来的走势，我们应该看哪些指标呢。

汇率的本质是什么？国际贸易的核心还是商品和劳务的交换，汇率只是度量衡而已。本质还是看商品以及劳务交换的价值。

本币贬值的核心原因是对国际商品和劳务需求大于你能提供的商品和劳务。简单说，你非常依赖从别的国家去购买产品，而不是自己制造。或者本身由于一些原因内部产出预期大幅度下降（供应链出问题），本币现在或者可预见的未来失去了重要的商品产出作为锚。

那么我们在7月份，出口同比下滑14.5%，这数据出来的时候大家应该就会预期到，汇率要涨，人民币要贬值。

而接下来，汇率应该怎么变化呢。大家可以看几个数据：

1.美联储还会不会加息、人民币还会不会降息；

2.我们出口会不会改善；

3.国内经济复苏的数据会不会变好。

这几个数据大家密切关注下。不过当下确实比较困难。希望接下来的几个月，我们会有一些改善，特别是出口，看看能不能提升。

这个时候其实大家应该会理解我之前说的那句话了吧：人民币升值，汇率跌，其实对你是好事，因为你的单子会多；反而，汇率涨，看起来你可以结汇多一些人民币出来，但你没单子了啊。

最后，做一个判断，我个人简单的看法是乐观的，下半年的出口会有一些改善，但不会大幅改善。汇率7.3附近就是高点区域，后面再大幅贬值的概率很低了。

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