今天宁德时代终于做回了王：A股成交量榜首。


(相关资料图)

但这个成交量的放大，是因为宁德时代的大幅下跌造成的。

宁德时代成交量创下近一年的最大值。且宁德时代成交额104亿，远超第二名科大讯飞，47亿。

去年5.5，宁德时代成交量也有一个阶段高点，当天成交222亿，当天宁德时代股价跌8.2%。当天宁德时代股价也创下21年底从高点382开始调整后的最低点，194.35。

此后一年多的时间里，宁德时代股价多次下探到200附近，今天宁德时代收于207.3，离200也只有7.3元，也就是3.5%的距离。

这三天宁德连续被锤。周一说宁德时代被踢出特斯拉，周二说ID4用了宁德时代电池不安全，周三说宁德时代合理估值是180。

摩根士丹利下调宁德时代评级至低配, 下调目标价至180元。

摩根士丹利称，看到电池材料公司的利润率逆风大部分已被股价反应，但宁德时代可能在市场份额和利润率方面面临的风险在增加，将公司评级从同等权重下调至低配。分析师Jack Lu等在报告中指出，预计短期电池产能依然过剩，使得价格战不可避免，今年下半年二线电池制造商可能会采用更加激进的价格战略以获得市场份额，将宁德时代目标价下调约16%至180元。

先看看LG新能源。

最新的股价是60万亿韩元，股价教育四个月上涨，刷新新高，对应1100亿美元市值，约合8200亿人民币。 LG新能源的全球市场份额14.1%，环比3月继续下降；市盈率130倍，摩根预测23年净利润翻一倍，对应65倍市盈率。 所以什么呢？ 摩根认为，市场份额接近LG三倍的宁德时代，市值应该低于LG新能源；摩根认为，35倍的市盈率太高（这个数据建立在23年零增长，事实市盈率可能是20倍），但LG新能源却配得上60倍的市盈率。 宁德今年400-500亿利润，对应约 22 pe。

这还是锂电龙头。隐含的意思，其它锂电最多也就给1X PE。

鉴于宁王的地位，宁德时代大跌5%，所有新能源细分今天都是下跌的。

消费的部分细分，旅游、酒店、房地产今天涨了一些，但是鉴于目前消费的形势和预期，大抵也就是区间震荡了。

新能源龙头大跌，创业板大跌1.6%。而上证平盘，主要还是因为银行、传媒、互联网、通信设备板块的上涨。

还是那句话：

实体不起，AI不止。

大盘全靠AI、TMT撑一撑。

AI也比较给力：标杆鸿博股份、中科信息、金桥信息、中国科传、顺网科技、恒信东方，还能继续顶，情绪就还在。

传媒板块，老龙头中国科传、南方传媒、上海电影还是龙头，北京文化有望成为新晋龙头。

算力板块，雅康股份有望成为算力服务新龙头。

CPO板块，老龙头剑桥科技、中际旭创、联特科技、新易盛有点乏力，只有东田微还能维持强势，铭普光磁、罗博特科有望成为新晋龙头。

英伟达板块，鸿博股份势头仍然很猛，中电港也还可以，亿道信息、奥拓电子，有望晋级龙头。

再看一下新能源。

储能上，PCS订单报价下降20-30%，厂商称今年价格压力比较大。

电池级碳酸锂微涨至31万。

新能源车：5月欧洲同比增长17%，国内环比增长11%

1、欧洲：7个主要国家23年5月数据已披露完毕，2023年5月合计汽车销量为83.8万辆，同比增长17%，环比增长18%；其中电动车销量17.9万辆，同比增长25%，环比增长31%，渗透率为21%，同比增长1.4pct，环比增长2.2pct。5月欧洲整体车市继续向好，新能源车销量已接近去年四季度水平，其中EV销量表现仍显著强于插混，5月7国EV销量12.4万辆，同比增长52%，PHEV销量5.6万辆，同比下滑10%，预计5月整体新能源车销量或达到20万辆以上；随着后续新车型平台的逐步落地新能源车景气度还将持续上行，机构维持全年欧洲新能源车产销290万辆左右的判断。

2、国内：5月根据乘联会口径预估新能源车批发销量或在67万辆左右，环比增长11%。具体来看，埃安5月交付45003辆，同比+114%，环比+10%；比亚迪5月交付240220辆，同比+98%，环比+15%。蔚来5月交付6155辆，同比-12%，环比-8%。小鹏5月交付7506辆，同比-26%，环比+6%；理想5月交付28277辆，同比+146%，环比+10%。其他新造车方面，哪吒5月交付13029辆，同比+18%，环比+18%；零跑5月交付12058辆，同比+20%，环比+38%；极氪5月交付8678辆，环比+7%；问界5月交付5629辆，环比+23%。5月新势力销量持续修复，但进一步有所分化，预计5月国内整体新能源车批发销量在65-70万辆左右。随着车展后新车型交付的启动，新能源车下半年销量还将进一步得到扩充，机构维持全年国内850万辆的判断。

再看一下5月进出口。

今年5月份，我国进出口3.45万亿元，增长0.5%。其中，出口1.95万亿元， 下降0.8%； 进口1.5万亿元，增长2.3%；贸易顺差4523.3亿元，收窄9.7%。按美元计价，今年5月份我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%。其中，出口2835亿美元，下降7.5%；进口2176.9亿美元，下降4.5%；贸易顺差658.1亿美元，收窄16.1%。

出口压力山大，投资，受制于地方债务，消费，受制于就业和收入。

新能源和进出口的利空，已经落地。

但利空落地，并不一定就是利好，利空出尽，才是。

对于宁德时代这样的个股而言，或许利空大体出尽。

但是对于大盘仰赖的经济形势而言，因素太多：进出口之外，还有投资，还有消费，还有就业和收入，甚至还有地缘，都可能有利空。

不过好在最大的地缘利空，中美脱钩，已经被暂时在证伪。

最大的变数，在于我们的政策，还是那句话：全村人都在等。

信心逆转之前，也只有AI TMT 和一些赛道景气细分，可值一搏。

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