“假“城投也蹭热度？资产荒席卷高收益城投债，且买且珍惜


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自银行理财赎回风波后，城投债收益率普遍下行，一些交易员反馈，近期高收益城投债的性价比越来越低了，配置机会正在减少。而近日，一则“全市场唯一直辖市AAA标债，燃爆全市场”的高收益城投债信托计划引发市场关注。据信息显示，该计划是国企信托-直辖市AAA标准债政信系列，规模3亿元，期限约22个月（固定到期日2025年2月20日），每年2月20日，按年付息。

业内观点：

1、近期的城投价格涨收益率降也有资产荒的因素。从本质上来说，供给端的下降叠加高收益城投债逐步到期，使得存量高收益城投债规模出现萎缩。

2、城投的评级是相对的标准，价格是滞后的，要在一个框架内多维度考虑，去发现市场上定价偏差的机会。

3、一个在二级市场收益率超过10%的城投平台，已经很难在一级市场发行债券了，即使是发行，付出的成本也高得难以想象。结合目前监管层打击市场高成本融资、批文审核进一步趋严，高收益城投资产愈发稀缺。

回暖！3月股票投资类信托环比增超2倍 房地产信托成立规模略有回升

3月集合信托产品的发行和成立均有明显增长。最新统计数据显示，房地产类信托成立规模虽仍处于低谷，但略有回暖。此外，3月权益类产品的成立规模增长明显，市场情绪有较明显的回暖，股票投资类信托成立规模环比增长超过2倍。

业内观点：

1、3月集合信托市场大幅回暖有季节性因素影响，也因宏观经济回暖刺激实体经济融资需求持续恢复。

2、若政策端持续发力、宏观经济稳步向好，楼市有望延续修复态势。房地产信托业务在很大程度上依赖于房市回暖，短期内大概率会继续在底部徘徊。

3、信托公司在权益类资产配置方面预期将持续加强；债券市场逐渐从2022年年末的冲击中恢复，固收类产品仍将是信托公司重点发力的标品信托产品。

中信建投：中期维持科技主线判断，短期适度再平衡

基本面高频数据显示出经济慢复苏继续，部分领域超预期。央行问卷调查显示居民信心回升，建筑业PMI亮眼，商品房成交好于预期，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。中期维持科技主线判断，短期适度再平衡，关注结构复苏与政策潜在加码方向。行业关注：电子、游戏、信创、光模块、医药、地产链、出行链等。

中信证券：规避主题炒作 回归业绩主线

当前市场处于全年第二个关键的做多窗口，经济从局部复苏到全面修复只是时间问题，宏观环境不支持持续主题交易，主题炒作热度短期已到极致，机构调仓带来的增量资金效应已相当有限，预计全球流动性拐点主线和财报季业绩主线将阶段性接力AI主题。

申万宏源：数字经济后续可期待业绩加速期迎来第3-6波上涨行情

数字经济也属于政府行为驱动+技术驱动型行业，数字经济内部多条线索分布于概念期、导入期、成长期，行业将在未来3-5年共享成长高增速、渗透率提升的盛宴。按照过往经验推演，当前数字经济或临近第二波阶段性高点区域，财报季调整之后再出发。数字经济后续可期待业绩加速期迎来第3-6波上涨行情。

来源 ： 综 合 自 各 媒 体

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