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行业： 厨卫电器

得益于前期主动调价以及原材料压力缓解，毛利率同比有所改善，但员工薪酬和经销商补贴增加致使销售费用率大幅提升，明显拖累当期业绩表现。

尽管房地产景气仍较平淡，但集成灶行业渗透率提升红利明确，考虑到公司渠道端竞争力突出，且产品端也有望紧跟行业趋势、发力蒸烤一体，内外红利助力下，后续公司规模有望回归快速扩张。

一、从前三年的业绩来看

2019年营业收入13.26亿元， 同比增加38.77%， 净利润2.40亿元，同比增加159.60%。

2020年营业收入16.14亿元，同比增加21.71%，净利润2.75亿元，同比增加14.79%。

2021年营业收入23.19亿元， 同比增加43.65%， 净利润为3.76亿元， 同比增加36.53%。

关键词： 价值分析