行业：建筑材料

公司系国内TCO导电膜玻璃龙头企业，批量稳定生产产能达3000万平米，未来随着美国FS公司加快扩产，以及国内钙钛矿电池技术突破叠加BIPV推动，TCO玻璃需求望迎来快速增长，公司具备先发优势，TCO玻璃板块有望成为新的增长点。

(资料图片)

一、从前三年的业绩来看

2019年营业收入52.64亿元， 同比增加2.72%， 净利润1.03亿元，同比增加22.62%。

2020年营业收入48.84亿元，同比增加-7.22%，净利润3.51亿元，同比增加240.18%。

2021年营业收入69.22亿元， 同比增加41.72%， 净利润为13.35亿元， 同比增加280.54%。

二、从历史投资收益来看

今年以来的投资收益率为9.46%，近一年投资收益率为-10.46%， 近三年投资收益率为54.65%， 上市至今年化投资收益率9.28%。

三、 合理估值区间

保守：10.05元

中枢：13.87元

乐观：17.70元

当前股价：10.62元

四、安全边际买入

7折：7.03元

6折：6.03元

5折：5.02元

五、研判

目前市盈率在13倍附近，接近11%的历史分位， 说明股价是相对低估的。

根据现金流折算， 反映出股价目前处于严重低估的状态。

个人认为价值投资者可考虑逢低分批建仓的思路， 保守的投资者考虑在13.87 元 附近减仓或止盈； 乐观的投资者考虑在13.87元附近、15.78 元附近、17.70元附近分别减仓或止盈。

关键词： 金晶科技 价值分析