A股市场近年来风格和赛道转换较为频繁，尤其是在今年，多个前期火热的板块发生回调，对于这样的市场行情该如何应对?国海富兰克林基金经理刘晓表示，她一直以来坚持均衡分散的风格，不在某个单一行业做过高的风险暴露，以均衡应对市场风格切换。

国海富兰克林基金刘晓表示，通常不会过多判断宏观走势，而是集中精力在各行各业中挑选具有持续的良好成长性的优质公司，从微观层面感受一个行业的景气度变化，自下而上构建投资组合。行业研究方面，重视在全球视野内寻找产业发展的大逻辑和周期规律，看重未来3-5年甚至更长时期内的行业天花板、技术变革和内在的竞争格局变化。国海富兰克林基金刘晓认为，通过对行业的研究，可以帮助回避未来周期性向下且波幅较大的行业，挑选有持续性且较大的成长空间的行业或者能够保持相对稳定增长的行业。符合这些要求的行业其实也不局限于现在的热门赛道，也包含了很多的传统行业。

基于均衡分散的投资风格，国海富兰克林基金刘晓的组合中持仓个股数量较多。刘晓表示，在挑选大容量股票池时，一是通过对投资标的的技术路线、产品竞争力、治理结构、管理层能力、财务、研发、销售等全方位的研究，寻找能够保持或者成为行业领先者，具备自身阿尔法属性的优质公司。从自上而下与自下而上两个维度，力争寻找具备可持续快速增长潜力的行业和其中具备阿尔法属性的个股，形成戴维斯双击。二是价值与成长并重，追求合理价格下的成长性。通过详细测算投资标的的合理估值水平和价格区间，等待出现预期差的机会，在合理或偏低的价格上逐步买入并长期持有，直到估值过高或逻辑遭到破坏时卖出。

关键词： 国海富兰克林基金 产业发展