虽然西方正在对俄罗斯实施制裁，但一些华尔街机构已经开始大胆抄底俄罗斯公司债券，寻找盈利的机会。

据媒体援引知情人士透露，高盛、摩根大通最近几天一直在买入俄罗斯廉价的公司债券，同时一些专门购买廉价信贷的对冲基金也希望能够增持这些资产。

亲身经历1998年俄罗斯金融危机的资深衍生品交易员Athanassios Diplas解读称，一系列制裁的目的就是让这些资产无人问津。虽然并不认为在压力环境下寻找套利机会是一个错误，但现在的情况和1998年很不一样。

据知情人士透露，高盛目前主要问价的是矿业公司耶弗拉兹、俄罗斯天然气工业股份公司和俄罗斯铁路公司在未来两年内到期的债券，同时也对俄罗斯主权债提出了报价。摩根大通则告知客户在周四共交易了价值2亿美元的俄罗斯和乌克兰国债，其中也包括客户要求卖出的部分。

Abrdn新兴市场投资经理Viktor Szabo介绍称，目前俄罗斯美元债正处于高度折价的状态，主要原因是卖家的心态是无论如何都要摆脱这一块资产。根据Advantage的数据，一笔俄罗斯2026年到期的国债，到本周三时只能以票面价值的20%进行交易。

需要说明的是，目前美国政府并未禁止二级市场交易包括国债在内的俄罗斯债券，所以华尔街银行的行为并不触犯任何法律或限制，最大的风险仍然是企业无法按时还本付息。

对于绝大多数金融市场参与者而言，在地缘局势和制裁进展都存在高度不确定性的当下，保持谨慎仍是主流态度。Baillie Gifford资管经理Sally Greig表示，由于声誉风险以及清算和执行交易中存在的困难，越来越多的机构正在避开这类资产，眼下并不是一个典型的困境投资场景。

华尔街机构们买入俄罗斯公司债券显示了华尔街悠久的文化，即交易部门旨在寻找被低估以及定价错误的资产，但这些购买行为并不反映他们对资产或国家的广泛看法。

本周，俄罗斯股市连续四日暂停交易，但在美股上市交易的俄罗斯ETF（VanEck Russia ETF (NYSE:RSX)）近五个交易日下跌了超过60%。

关键词： 公司债券 对冲基金