昨天和朋友聊到宠物行业，他说波奇网他认识老板，但很久没联系

他一查股票，吃了一惊，怎么掉了这么多

原来是12.84，现在是0.7，干……

怎么回事呢？

先说产业链

上游：生产商

中游：经销商

下游：C端客户和B端客户

其他：信息服务、运营服务、物流服务、营销服务等

波奇的位置和职能

波奇是个经销商，也想做信息分发，所以模式有两种

自营分销

寄售（本质是物流+流量分发）

结果，2收缩了，说不做长尾了，可能效果不好

波奇原来的逻辑：

做垂直电商自营，但这是逆时代而动的 —— 如果自己买流量，然后再分发，这是非常贵的，规模效应不足，从隔角度看都比淘宝、京东、拼多多差。

于是，垂类电商的流量问题外包了，去淘宝、京东开旗舰店了。

这样一来，就不是完整的电商了，是代运营了。而且还是传统电商，不是新渠道

两大问题：

贴牌品卖的不好，外部品的GMV三年从9亿到了20多亿，自己的内部品GMV从4亿到了3亿多，不是好现象。

履约成本太高了 ——毛利2个亿，履约能有1.8个亿（2019），2021年1.8亿的毛利，有1.2亿的履单成本。毛利率虽然还可以有20个点，但也经不住这样费用

自营品牌、

质量问题有投诉，这是次要原因

更重要的是其他品牌在升级 —— 比如Pidan、麦富迪，市场被分裂了

履单问题

核心是规模效应上不去，而且可能永远也上不去

线下B2B

波奇想做线下的B2B推广，这很难

规模效应起不来：养BD很贵

这个生意的毛利更低，客单价如果不能显著提高，就是更大的坑

怎么办？

下游流量是没戏的，赶紧转上游的品牌吧。下一个时代，还是品的对抗

关键词： 结构性 跳水